La evolución de las rentabilidades de la deuda soberana y el aumento de los precios del petróleo han hecho que surjan comparaciones con el año 2022. Sin embargo, según J.P. Morgan Asset Management, hay diferencias significativas con respecto a ese periodo: las economías actuales muestran una mayor resistencia, el precio del gas en Europa se sitúa muy por debajo de los niveles máximos de entonces, y la renta fija está nuevamente ofreciendo cupones que pueden mitigar parte de las caídas de precio.
En su reciente presentación de la guía "Guide to the Markets" de octubre, Lucía Gutiérrez-Mellado, quien lidera la estrategia de la firma, destacó la capacidad de las economías para continuar creciendo a pesar de un entorno de alta incertidumbre. La visión de J.P. Morgan AM para el final del año está marcada por el delicado equilibrio entre los riesgos geopolíticos y financieros, y los motores de crecimiento que sostienen la economía.
Las tensiones internacionales, el aumento de los precios de la energía y el alto nivel de deuda pública están ejerciendo presión sobre los mercados. Sin embargo, la inversión gubernamental en defensa, infraestructuras, seguridad energética y autonomía tecnológica, así como el gasto empresarial en inteligencia artificial, están ayudando a mantener la actividad económica. En este contexto, la gestora mantiene una perspectiva optimista sobre la renta variable, aunque advierte sobre los riesgos asociados a la concentración de los índices y enfatiza la importancia de diversificar las carteras.
El crecimiento en Estados Unidos y Europa resulta crítico para los mercados, aunque cada región presenta dinámicas diferentes. EE.UU. sigue siendo el principal motor de crecimiento entre las economías desarrolladas, apoyado en gran medida por la fortaleza del sector tecnológico y las inversiones empresariales. La expansión de la inteligencia artificial está estimulando el gasto en infraestructura y capacidad de cálculo, mientras que los resultados de las grandes empresas tecnológicas continúan respaldando las expectativas de beneficios. J.P. Morgan AM también pone atención en las elecciones de medio mandato que se celebrarán en noviembre, aunque no anticipa que esto altere la narrativa del mercado.
En Europa, la situación ha resistido mejor de lo esperado. La gestora comienza a identificar indicios que sugieren que el plan fiscal de la zona euro está mostrando resultados positivos. A pesar de los desafíos globales, la capacidad de respuesta de las economías de la región es un factor clave que podría influir en su estabilidad futura.
Contexto: La reactivación de la economía española se ha visto impulsada por medidas gubernamentales y un entorno cambiante en los mercados globales. En años recientes, el BCE ha mantenido una política monetaria expansiva, y el sector tecnológico ha crecido, destacando empresas como Telefónica y Indra. España, al igual que otros países europeos, está lidiando con el impacto de la guerra en Ucrania, la inflación y el aumento de precios de la energía, que han modificado las previsiones económicas y las estrategias de inversión.