Los mercados han demostrado una notable capacidad de resistencia durante este año 2026, a pesar de enfrentarse a un entorno macroeconómico complicado. La inflación, los tipos de interés elevados y los riesgos geopolíticos están afectando de manera significativa las decisiones de inversión. En este contexto, la reciente publicación de un dato de inflación en Estados Unidos ha tenido un impacto inmediato en los mercados.
Carmen Borondo, gestora de renta fija de la Gama Sostenible de Santander Asset Management, señala que la semana estuvo marcada por la expectativa del índice de precios al consumidor (IPC). La inflación anual en EE. UU. se situó en un 3,7%, cifra superior a lo anticipado, lo que alteró rápidamente el clima del mercado. Esta situación ha provocado que los tipos de interés elevados y el precio del petróleo, que ha superado los 100 dólares, empiecen a afectar a sectores sensibles al costo de financiación, como el de la inteligencia artificial, que requiere grandes inversiones.
En el ámbito estadounidense, el índice S&P 500 experimentó una caída de más del 1% en la semana, siendo el sector tecnológico y los semiconductores los más afectados. En una sola sesión, el Nasdaq llegó a caer cerca de un 2%. Esta corrección se trasladó a los mercados asiáticos, con movimientos notables en Corea del Sur y Japón.
Por el contrario, Europa y España han demostrado una mayor fortaleza en este periodo. El Ibex 35 se ha beneficiado del buen comportamiento de los bancos españoles y de la robustez del sector turístico, así como de una demanda interna que sigue siendo relativamente sólida. En el mercado de renta fija, se anticipa un periodo prolongado de tipos más altos, lo que también está afectando las dinámicas del mercado.
Un dato notable es el caso de Francia, donde la rentabilidad de los bonos a diez años ha aumentado más de 120 puntos básicos en el año, alcanzando aproximadamente el 4,82%. Esta tendencia en la rentabilidad de los bonos también se reflejó en la reacción inicial del bono estadounidense a diez años, que subió a niveles del 5,32% tras la publicación del IPC, aunque luego se produjo un ajuste en dirección contraria.
Contexto: La situación actual de los mercados refleja un entorno complejo marcado por la inflación y los cambios en las políticas monetarias. Los principales bancos centrales, como el BCE, han estado lidiando con el aumento de precios y ajustando sus políticas en consecuencia. En España, el turismo continúa siendo un pilar esencial para la economía, mientras que los bancos locales han mostrado una notable resiliencia. A medida que se desarrollan las tensiones inflacionarias, la atención se centra en cómo estos factores influirán en las proyecciones económicas a corto y medio plazo.