Los mercados emergentes han experimentado un cambio notable en su estructura, fortaleciendo sus fundamentales con sistemas bancarios más regulados y marcos monetarios sólidos. Este contexto ha llevado a la creación del fondo Robeco Emerging Stars Equities, que busca generar alfa bajo la dirección de Karnail Sangha, un experto en renta variable emergente.
A pesar de que estos mercados han mostrado una rentabilidad positiva durante varios años, Sangha apunta a que aún existe una oportunidad de inversión significativa, con un descuento aproximado del 35% en comparación con los mercados desarrollados. Su estrategia, descrita como "value with a future", se centra en detectar empresas con valoraciones atractivas y potencial de beneficios no reconocidos por el mercado.
El enfoque del fondo se basa en un análisis riguroso de los flujos de caja descontados, buscando empresas que no solo sean baratas, sino que presenten un error de valoración. Según el gestor, el crecimiento es parte integral del valor, y la clave radica en estimar este crecimiento de manera adecuada, rompiendo así la dicotomía clásica entre value y growth.