El IBEX 35 concluyó 2025 con un aumento del 49%, marcando su mejor rendimiento desde 1993. Sin embargo, Telefónica se destacó negativamente, siendo el segundo peor valor del índice con una caída del 11%, solo detrás de Puig, que perdió un 16%.
El punto de inflexión para la operadora se produjo durante el Capital Market Day del 4 de noviembre, donde anunció una importante reducción del dividendo a 0,15 euros por acción. Esta decisión, junto con proyecciones de flujo de caja por debajo de las expectativas, generó incertidumbre entre los inversores.
Las dificultades que enfrenta Telefónica se han agravado por la pérdida de un contrato mayorista en Alemania y la fuerte competencia en mercados clave como España y Reino Unido. Mientras tanto, las desinversiones en Latinoamérica han ofrecido un alivio limitado en el aspecto de reducción de deuda, lo que dificulta el camino hacia su crecimiento en Europa.