En 2025, la banca española ha registrado un récord histórico en emisiones de bonos contingentes convertibles (CoCos) con un total de 7.000 millones de euros vendidos, impulsada principalmente por BBVA y CaixaBank. Esta tendencia se ha visto favorecida por las primas de riesgo que han alcanzado mínimos históricos, lo que ha facilitado la colocación de este tipo de deuda.
BBVA ha liderado la carga de emisiones, alcanzando los 1.965 millones de euros a lo largo del año, superando su propio récord. Por su parte, CaixaBank también ha tenido un desempeño destacado, con emisiones que suman 1.500 millones de euros, lo que representa un incremento del 100% respecto a 2024 y un nuevo máximo en comparación con sus emisiones anteriores.
En contraste, Banco Santander ha emitido la misma cantidad que CaixaBank, pero esto representa una disminución del 48% en comparación con el año anterior, marcando su cifra más baja desde 2022. La entidad ha mostrado reticencia hacia los CoCos debido a los altos costos asociados a este tipo de deuda, que los inversores consideran más arriesgada y, por ende, más cara de emitir.