En 2025, el 97% de mediana en el precio de los continuation vehicles (CV) se cerró como porcentaje del NAV del fondo vendedor, marcando el nivel más alto registrado hasta la fecha, según un estudio de Houlihan Lokey. Esta cifra indica que el descuento habitual en estas transacciones ha prácticamente desaparecido, ya que el comprador medio pagó casi el valor contable íntegro.
Además, el 49% de los CV se cerró al par o por encima del NAV, en comparación con el 39% del año anterior. Asimismo, el 14,3% de las transacciones se efectuó por encima del 100%7,1% del año anterior.
El estudio identifica tres factores que han llevado a este cambio. En primer lugar, la calidad de los activos en el mercado ha mejorado, con menos activos problemáticos y más empresas sólidas. En segundo lugar, la llegada de nuevos capitales, como los fondos evergreen, ha aumentado la competencia por los activos. Por último, factores externos como la expansión de múltiplos también han influido en el incremento de precios.