El mercado de acciones ha experimentado una notable rotación de capital en julio, con un traspaso de aproximadamente 3,2 billones de dólares entre los grandes fabricantes de chips y las empresas conocidas como los “Siete Magníficos”. Este cambio ha dejado al S&P 500 en una situación de estancamiento, donde las pérdidas de 1,7 billones de dólares en el sector de chips, excluyendo a NVIDIA, se han contrastado con las ganancias de 1,5 billones de dólares en el grupo de las grandes firmas tecnológicas. Según el analista Jared Blikre de Yahoo Finance, estos movimientos han generado compensaciones significativas en los índices bursátiles.
Desde principios de mayo, el S&P 500 ha estado oscilando en un rango de soporte y resistencia, manteniendo esta tendencia por más de dos meses. Por su parte, el Nasdaq OMX ha mostrado un comportamiento similar durante el mismo periodo. Sin embargo, el DOW JONES Industrial Average apenas ha registrado cambios en julio, a pesar del desmarque de varias importantes compañías como Apple, Goldman Sachs y Chemron.
La rotación de capital va más allá de unas pocas megacapitalizaciones. De las 51 acciones de software que componen la cesta sectorial de Yahoo Finance, 44 lograron ganancias en julio, con un incremento medio cercano al 6%. En contraste, el sector de semiconductores ha enfrentado desafíos, con solo un pequeño número de las 62 acciones de semiconductores en alza, incluyendo a empresas como NVIDIA y Broadcom, y una caída media del 20% en los valores de chips.
A pesar de las dificultades del sector, el software ha demostrado una resistencia superior. La notable caída de IBM ha expuesto la presión sobre los presupuestos tecnológicos de las corporaciones; sin embargo, el grupo de software ha mantenido un rendimiento relativamente mejor que el de los semiconductores. En particular, las acciones de memoria han sido las más golpeadas, con empresas como Micron Technology, Samsung y SK Hynix llevando a las acciones de memoria a un mercado bajista tras períodos de actividad comercial intensificada.
El estratega de ETF de Strategas, Todd Sohn, comparó la situación actual con la rápida subida de ARKK en 2020, señalando que ambas etapas experimentaron volúmenes y flujos elevados antes de estabilizarse. Además, los datos de Strategas indican que los ETF de semiconductores están negociando actualmente más de 40.000 millones de dólares diarios, un incremento significativo desde los 9.000 millones del año anterior. Según Sohn, los semiconductores representan cerca del 18% del S&P 500, un nivel que se considera históricamente alto.
Contexto: La situación actual del mercado de acciones en Estados Unidos ha estado marcada por la incertidumbre económica y las tensiones en la cadena de suministro, que han afectado a varios sectores, incluido el tecnológico. Las principales empresas tecnológicas continúan enfrentando desafíos operativos, mientras que la Reserva Federal y otros bancos centrales buscan equilibrar el crecimiento económico con la inflación. Este contexto es crucial para entender las dinámicas del mercado en España, donde las acciones de empresas tecnológicas también pueden verse influenciadas por estas tendencias globales.