El 11 de octubre de 2027 marcará un cambio significativo en los mercados de la Unión Europea, así como en el Reino Unido, Suiza y Liechtenstein, donde se implementará la liquidación de operaciones con valores en un día hábil, en lugar de los dos actuales. Este nuevo sistema, conocido como T+1, requerirá que las entidades financieras adopten procesos más rápidos para la confirmación, asignación y liquidación de operaciones, además de mejorar la coordinación con todos los actores involucrados en la cadena de poscontratación.
Con la fecha de implementación a solo un año, el grupo SIX, que incluye a BME, ha lanzado un calendario de pruebas y ajustes necesarios para facilitar la transición hacia este nuevo sistema. La estrategia contempla cinco ventanas de pruebas que se llevarán a cabo entre febrero y septiembre de 2027, junto con la implementación anticipada de ciertos cambios operativos programados para junio, cuatro meses antes de la migración definitiva.
Las pruebas tienen como objetivo permitir a los intermediarios validar la operativa de sus sistemas en un entorno que esté coordinado con las infraestructuras del mercado. Se evaluarán aspectos como la negociación, la compensación, la liquidación y la gestión de eventos corporativos, con un enfoque particular en las operaciones que cruzan fronteras.
La primera ventana de pruebas está programada del 1 al 12 de febrero de 2027, donde las entidades podrán verificar sus adaptaciones en negociación y compensación, además de cambios específicos relacionados con las fechas de eventos corporativos. Aunque se habilitarán las infraestructuras de prueba, no se implementará aún el nuevo horario operativo de T2S, que es la plataforma de liquidación de valores a nivel europeo.
La segunda ventana tendrá lugar entre el 19 y el 30 de abril, seguida por una tercera del 17 al 28 de mayo. Durante estas sesiones, se avanzará en la validación de los nuevos horarios y procedimientos, realizando pruebas bajo condiciones operativas similares a las de producción.
Un momento clave en este proceso será el 14 de junio de 2027, cuando se espera que se introduzcan oficialmente los cambios en el horario operativo de T2S, así como el gating event, que se relaciona con la gestión de ciertas operaciones de financiación de valores. La cuarta ventana de pruebas se llevará a cabo entre el 28 de junio y el 9 de julio, y la quinta y última ventana se desarrollará del 23 de agosto al 10 de septiembre.
Contexto: La transición a T+1 responde a la necesidad de hacer más eficientes los procesos de liquidación en el mercado financiero europeo, que ha estado bajo presión para modernizarse y adaptarse a las exigencias de un entorno global en rápida evolución. Este cambio se alinea con las iniciativas de la BCE para fortalecer la infraestructura del mercado y mejorar la competitividad de la región frente a otros mercados internacionales. La implementación de T+1 es un paso importante hacia la armonización de las prácticas de liquidación en Europa, que beneficiará tanto a los inversores como a las instituciones financieras al reducir el riesgo y aumentar la velocidad de las transacciones financieras.