En agosto, el clima entre los gestores de fondos ha mostrado una tendencia positiva, según el último Fund Manager Survey de BofA. Este informe revela que la economía global podría evitar un aterrizaje brusco, mientras las expectativas de crecimiento se mantienen firmes. Aunque hay optimismo en el mercado, los gestores europeos continúan manteniendo niveles altos de liquidez y se muestran cautelosos ante posibles riesgos relacionados con la inflación y los tipos de interés.
La encuesta, que se llevó a cabo del 7 al 13 de agosto, incluyó a 203 participantes que administran un total de 581.000 millones de dólares. De este modo, el sentimiento inversor ha alcanzado uno de sus niveles más altos desde 2022, con un 56% de los gestores anticipando un escenario de no landing para la economía mundial en el próximo año, un ligero aumento respecto al 54% registrado en julio. Solo un 4% prevé un aterrizaje brusco. Además, un 37% neto de los encuestados prevé un crecimiento de los beneficios empresariales globales de doble dígito, la cifra más alta desde agosto de 2021.
Un cambio significativo en la percepción del ciclo económico se observa especialmente en Europa. Un asombroso 97% de los gestores europeos creen que la región evitará una recesión en los próximos 12 meses, la mejor lectura desde 2007. Además, un 35% neto espera que el crecimiento en Europa se acelere en los meses venideros. Sin embargo, junto a este crecimiento, se anticipa una inflación más persistente, con un 65% que prevé un régimen de tipos de interés elevados durante más tiempo, superando al 23% de julio.
Esta combinación de factores ha llevado a una postura cautelosa respecto a la política monetaria. Un 56% de los gestores anticipa que el tipo de depósito del Banco Central Europeo (BCE) será algo más alto dentro de un año, mientras que un 38% espera mayores rentabilidades en la deuda pública de la zona euro. A nivel global, un 34% neto de los encuestados prevé que los tipos a largo plazo aumenten en el próximo año.
La inflación continúa siendo un tema de preocupación. Para los gestores europeos, la caída en los precios de la energía y una posible moderación de las presiones inflacionistas representan los principales riesgos al alza en el contexto económico actual.
Contexto: El panorama económico en España se ha visto afectado por factores como la recuperación post-pandemia y las políticas monetarias del BCE. En los últimos años, el país ha experimentado un crecimiento sostenido en diversos sectores, aunque la inflación ha planteado retos significativos. Las entidades bancarias y empresas del sector industrial están siendo observadas de cerca por los inversores, dado que se espera que estas áreas continúen atrayendo atención y recursos en el futuro cercano.