La Reserva Federal de Estados Unidos, en su reunión de julio, decidió mantener el rango objetivo de los tipos de los fondos federales entre 3,5% y 3,75%, tal como anticipaban los mercados. Esta reunión se considera la última antes de la pausa estival del banco central. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) confirmó que la actividad económica sigue expandiéndose con fuerza, a pesar de la incertidumbre provocada por el conflicto en Oriente Próximo.
La productividad y la inversión en capital permanecen en niveles robustos, y el empleo ha crecido de acuerdo con el avance de la fuerza laboral. La tasa de desempleo, por su parte, ha mostrado una variación mínima. Sin embargo, la inflación sigue siendo una preocupación central, ya que se encuentra por encima del objetivo del 2% establecido por la Reserva Federal, en parte debido a shocks de oferta que han impactado los precios, especialmente en el sector energético.
La decisión de mantener los tipos fue respaldada por nueve votos a favor y tres en contra. Los miembros que votaron en contra, Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan, abogaron por un aumento de 25 puntos básicos en el rango objetivo. Este resultado evidencia las divisiones internas en el FOMC sobre la dirección más adecuada de la política monetaria.
Jamie L. Patton, Managing Director y Co-Head of Global Rates en TCW, señaló que los votos en contra eran esperados y no alteraron significativamente las expectativas de los inversores. Además, subrayó que los tres miembros que disintieron dejarán sus posiciones con derecho a voto a finales de año. El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, describió la disidencia como "un elemento fisiológico del proceso de decisión", y no como una señal de debilidad, según comentó Paolo Zanghieri, Senior Economist de Generali Investments.
Los inversores interpretaron el resultado de la reunión como un signo de política acomodaticia, lo que coincide con la expectativa de que no habrá cambios en la política monetaria este año, según Mark Haefele, Chief Investment Officer de UBS Global Wealth Management. El comunicado emitido tras la reunión no presentó novedades significativas respecto a la reunión de junio, donde se notó una ligera modificación en la redacción, indicando que la Fed está "continuando" con su política de mantener reservas abundantes en el sistema financiero.
Contexto: La Reserva Federal ha estado bajo presión para controlar la inflación en un entorno económico complicado, marcado por tensiones globales y cambios en la oferta de bienes y servicios. Desde el inicio de la pandemia, la economía estadounidense ha experimentado fluctuaciones significativas, lo que ha llevado a la Fed a ajustar sus estrategias monetarias. Este contexto es crucial para entender las decisiones de la Reserva Federal y su impacto en la economía global, con repercusiones directas en mercados como el IBEX 35 en España.