El valor total bloqueado en finanzas descentralizadas (DeFi) ha caído a USD 75.000 millones, una disminución significativa desde los USD 167.000 millones que se registraron a principios de octubre de 2025. Andre Cronje, reconocido por su papel como fundador de la plataforma DeFi Flying Tulip y creador de Fantom Network, ha afirmado que la mayoría de los protocolos DeFi han perdido su carácter descentralizado. En una entrevista con Cointelegraph, Cronje argumentó que las auténticas finanzas descentralizadas requieren ser inmutables y operar sin intermediarios, algo que ya no se cumple en la mayoría de los protocolos actuales.
Durante el programa Chain Reaction X Spaces, Cronje expresó su opinión de que "DeFi" ya no existe fuera de pequeños nichos. Esta perspectiva ha sido reiterada por él en diversas ocasiones a lo largo de los meses. En sus comentarios, destacó que los desarrolladores están considerando la necesidad de controles, como interruptores de emergencia, para proteger a los usuarios de posibles exploits, lo que contradice el principio fundamental de descentralización.
Además, el Banco Central Europeo (BCE) ha compartido preocupaciones similares sobre la descentralización de las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO). En un documento publicado en marzo, el BCE analizó protocolos como Aave, MakerDAO, Ampleforth y Uniswap, descubriendo que más del 80% del suministro de tokens de gobernanza estaba controlado por los 100 principales tenedores en cada protocolo, según datos de noviembre de 2022 y mayo de 2023. Estos hallazgos cuestionan la capacidad de las DAO para permanecer fuera del alcance de los reguladores bajo el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA), que se aplica a servicios que son considerados "plenamente descentralizados".
Cronje sostiene que DeFi ha evolucionado hacia un nuevo modelo financiero que él denomina "finanzas onchain" o "finanzas abiertas". En su opinión, el papel de los intermediarios ha regresado, ya que las decisiones ahora son tomadas por empresas que actúan como curadores y comités de riesgos, lo que refleja una vuelta a estructuras más tradicionales en el ámbito financiero.
Estas observaciones y el cambio en el panorama de DeFi han suscitado un debate más amplio sobre el futuro de las finanzas descentralizadas y su regulación. La disminución en el valor total bloqueado y las críticas sobre la falta de descentralización dentro de las DAO ponen en duda la sostenibilidad de los modelos de negocio actuales en este sector.
Contexto: DeFi ha sido un tema central en el ámbito de las criptomonedas, especialmente desde su auge en 2020. Las plataformas DeFi prometían eliminar intermediarios y ofrecer servicios financieros de manera más accesible y democrática. Sin embargo, la creciente centralización y la necesidad de regulaciones más estrictas han llevado a una reevaluación de su modelo. El BCE, junto con otros organismos reguladores, está observando de cerca estas dinámicas mientras se prepara para implementar el Reglamento de Mercados de Criptoactivos en la Unión Europea, que busca establecer un marco claro para las operaciones en este espacio.